FUNDEF PROPONE UNA ALTERNATIVA PARA INCREMENTAR EL INGRESO EN EL RETIRO EN MÉXICO

UNA ALTERNATIVA PARA INCREMENTAR EL INGRESO EN EL RETIRO EN MÉXICO

La Fundación de Estudios Financieros – FUNDEF A.C. centro de investigación independiente sobre el sistema financiero que reside en el ITAM presenta su propuesta de política política: “Una alternativa para incrementar el ingreso en el retiro en México “

La FUNDEF tiene como objetivo en este documento analizar la estructura de la contribución del ahorro y proponer una alternativa para incrementar el ingreso en el retiro en México.

El debate de política pública se ha centrado en las personas que no se encuentran en la formalidad y en las que tienen un nivel de ingreso bajo. En la FUNDEF consideramos que es importante también reflexionar sobre el segmento formal del mercado laboral. El planteamiento es si se pueden hacer cambios para mejorar las condiciones en el retiro para los trabajadores que se encuentran en el mercado laboral formal y que tiene un ingreso medio.

La tasa de reemplazo de un trabajador que se pensiona corresponde a la proporción que la pensión obtenida representa de la remuneración recibida al final de su vida activa. México tiene una tasa de reemplazo del 28.5% la cual está muy por debajo del promedio de la OCDE que es del 54.4%. La tasa de remplazo en México es mucho menor a la de países como España que tiene el 73%, Dinamarca el 78% y Holanda el 90%.

Captura de pantalla 2015-09-07 a las 11.19.09

Existe un componente dentro de las aportaciones para el retiro y es la subcuenta de vivienda. Los derechohabientes pueden solicitar un crédito para la vivienda de Infonavit o de algún otro esquema vinculado a dicho instituto. Si dicho trámite nunca se realiza los recursos que se abonaron a esta subcuenta pueden ser retirados en una sola exhibición al llegar el momento de la jubilación. Es decir, este monto no se destina a la pensión.

Si se obtiene el promedio de rendimiento de la subcuenta de vivienda en términos nominales ha estado por encima del 5%. Si descontamos la inflación el rendimiento real promedio del 2001 al 2013 es del 2.6% que es mucho menor al rendimiento real promedio anual de las AFORES que es del 6.14%

Dado que tenemos un componente de la contribución social que no se destina a la pensión, la pregunta relevante es: ¿qué pasaría si estos recursos son utilizados para incrementar el ahorro para el retiro en lugar de retirarse en una sola exhibición?

  • Si incorporamos la subcuenta de vivienda al esquema para que al momento de jubilarse se destine a la pensión, las personas que tienen 20 años pueden llegar a alcanzar sin problema, al momento de retirarse, una tasa de reemplazo del 60%.
  • Las personas que se encuentran entre los 25 y 30 años solamente tendrían que ahorrar adicionalmente entre el 3% y el 8% de su salario como ahorro voluntario para lograr el 60%. Dicha meta del 60% parece más alcanzable con el cambio sugerido al régimen actual.
  • Para no tener un fenómeno de pérdida de credibilidad del Sistema se tienen que cambiar algunas reglas para subir las tasas de reemplazo. Hoy existen recursos en la subcuenta de vivienda que son parte de la carga social de las empresas y que no están siendo utilizados para la pensión.
  • Al incorporar la subcuenta de vivienda se tendrá un ahorro para el retiro equivalente a 11.5% del salario de cotización. La propuesta de destinar la subcuenta de vivienda al retiro tendría la gran virtud de incrementar la pensión de manera importante.
  • Sin embargo los datos muestran que la propuesta ayuda pero no resuelve el problema. Se requiere diseñar buenas políticas públicas para INCENTIVAR el Ahorro Voluntario y REPENSAR si 18 años después el nivel de contribución es el adecuado.
  • En conclusión esta propuesta sería un primer paso en la dirección correcta, aunque no es la solución definitiva.

Te invitamos a descargar y  leer nuestra propuesta de política pública aquí. 

El Surgimiento de la Tarjeta de Crédito Bancaria en México y España

Captura de pantalla 2016-04-18 a las 11.43.03 a.m.

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente que radica en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero.

Hoy publicamos un documento sobre el surgimiento de la tarjeta de crédito bancaria en México y España elaborado por los investigadores Bernardo Batiz-Lazo (Bangor University) y Gustavo del Ángel (CIDE, Hoover Institution).

Es importante entender cómo fue el surgimiento de la tarjeta de crédito bancaria porque nos permite aprender importantes lecciones sobre la innovación en el sistema financiero.

En 1950 se introdujo en el mercado la tarjeta Diners Club, que permitía a los clientes utilizar la misma tarjeta de crédito en distintos comercios. Después de algunos intentos de lanzar tarjetas de crédito universales, estas aparecieron hasta 1958 cuando se creó BankAmericard de Bank of America. Posteriormente en 1966 se creó Master Charge de Interbank Card Association. Estas dos empresas se convirtieron en lo que hoy es VISA y MasterCard.

México y España no fueron la excepción en aprovechar una de las innovaciones que los grandes bancos en Estados Unidos habían aportado al mundo financiero.

La primera tarjeta bancaria de crédito de México, también identificada como la primera de toda América Latina fue lanzada al mercado el 15 de enero de 1968 por el Banco Nacional de México (Banamex). La tarjeta fue llamada Bancomático y estaba afiliada al sistema Mastercard.

Bancomer, emitió su primer tarjeta en junio de 1969, afiliada al sistema BankAmericard. Unos meses después en agosto de 1969, diez bancos fundaron la compañía Promoción y Operación S.A. de C.V. (Prosa), sacaron al mercado la tarjeta de crédito Carnet.

En España, el Banco de Vizcaya lanzó la primer tarjeta de crédito en diciembre de 1970, la Eurocard. En junio de 1971, Banco de Bilbao lanzó su tarjeta y sería la que dominaría el mercado español.

A pesar de que la innovación se dio primero en México, el número de tarjetas y el uso creció más en España que en México. Lo anterior se debe en parte a la inserción de España en Europa y el auge económico que experimentó ese país.

En resumen, el lanzamiento de la tarjeta de crédito representó un nuevo paradigma en innovación financiera por parte del sistema bancario. Este proceso nos deja las siguientes lecciones:

1.- El éxito de la tarjeta de crédito se explica por qué cubre una necesidad real de los usuarios.

2.- Otro factor importante es la red de distribución establecida previamente por los grandes bancos.

3.- La colaboración competitiva entre los bancos fue fundamental para la innovación.

Esta innovación es una lección de lo que el sistema puede llegar a aportar en el futuro. Para que el sistema bancario siga innovando es fundamental que no se le sobreregule porque puede frenar su capacidad para crear nuevos servicios.

Te invitamos a leer el documento que puede ser descargado dando click aquí.

La versión académica “paper” que será publicada en una revista con arbitraje internacional puede ser consultado dando click aquí.

 

“La problemática de las pensiones estatales en México”

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado la siguiente nota de política pública: “Reflexiones sobre la problemática de las pensiones estatales en México: principios contables y transparencia”

La OCDE publicó a finales de 2015 un documento en el que revisa la situación de los regímenes de pensiones en México.

En el documento la OCDE sólo señala el problema de la fragmentación del Sistema de Pensiones. No  hace un diagnóstico ni se profundiza en la situación actual de los sistemas de pensiones en los Estados.

FUNDEF en su documento “Principios para una Reforma Integral al régimen de pensiones en México” recomienda identificar todos los sistemas de pensiones federales y estatales que no se han reformado y hacer un plan para atender su problemática.

El propósito de este documento es contribuir a empezar a entender la situación actual de fragmentación. El documento se concentra en estudiar aspectos en materia de regulación contable y de transparencia de los pasivos de las pensiones estatales. En concreto nos concentramos en identificar las prácticas actuales en la materia en cuanto a estimación, revelación y transparencia. La falta de normatividad específica es un factor que explica la situación actual.

En Estados Unidos existe un sistema en el que la regulación contable y el régimen de revelación de información esta bien definido. La revisión de esa experiencia nos permitió entender que existen metodologías para estimar el monto de los pasivos de pensiones y existen reglas específicas sobre revelación de información en materia de pensiones.

En México la norma contable no es consistente con lo que son las mejores prácticas a nivel internacional en la materia.

La situación anterior es la que permite a los Estados tener la discrecionalidad y el margen de maniobra respecto de lo que se puede hacer o dejar de hacer en contabilidad de pensiones.

En el documento se hace un análisis de algunos de los Estados que se consideran transparentes con su presupuesto (Jalisco, Guanajuato, Chiapas y Puebla) y de algunos Estados poco transparentes (Zacatecas, Ciudad de México, Michoacán y Guerrero).

A continuación se presenta de manera esquemática los resultados del análisis:

1.-La Ciudad de México tiene un trato especial respecto del resto de los Estados en materia de pensiones y jubilaciones. No tiene un pasivo contingente por las pensiones de la mayoría de sus trabajadores debido a que el déficit lo asume la Federación.

2.- Jalisco y Zacatecas son los Estados que tienen información detallada disponible sobre sus sistemas de pensiones estatales. Para ambos Estados está disponible en su página de internet el estudio actuarial.

3.- Puebla, Guanajuato y Chiapas revelan datos aislados pero no la información completa. No están disponibles los documentos financieros y actuariales relevantes para entender su situación.

4.- Los peores Estados de la muestra son Michoacán y Guerrero. En ellos no hay información relevante para entender lo mínimo sobre la situación de las pensiones estatales.

“Reflexiones sobre la problemática de las pensiones estatales en México: principios contables y transparencia” escrito por los economistas Guillermo Zamarripa (Director General de la FUNDEF) y Jorge Sánchez Tello (Investigador Asociado FUNDEF)

El documento se puede descargar aquí

“Principios para una Reforma Integral al Régimen de Pensiones en México”

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado el documento “Principios para una Reforma Integral al Régimen de Pensiones en México” elaborado por los economistas Guillermo Zamarripa Director General de la FUNDEF y Jorge Sánchez Tello investigador asociado FUNDEF.

En México es importante reformar los regímenes de beneficio definido, debido a que el crecimiento poblacional y la mayor esperanza de vida están ocasionando que este tipo de  sistema de pensiones sea insostenible. Mantener sistemas de beneficio definido puede llevar a mayores impuestos para cubrir déficits.

México ya ha dado pasos importantes modificando algunos de sus sistemas de pensiones  como la Reforma a la Ley del IMSS en 1997 y la Reforma al ISSSTE en 2007, donde se migró de esquemas de beneficio definido al de contribución definida. Sin embargo,  en diversas entidades e instituciones se mantienen los esquemas de beneficio definido y es importante su reforma.

Este documento que publica la FUNDEF inició con un análisis detallado del trabajo de la OCDE sobre el Sistema de Pensiones en México. Dicho documento con la revisión de otra literatura en la materia nos permitió identificar lo que en nuestra opinión son los grandes temas estructurales que se necesitan adecuar en el régimen de pensiones en nuestro país.

Los siete aspectos estructurales son los siguientes: envejecimiento de la población en México, la existencia de dos mercados laborales con alta movilidad (formal e informal), la baja densidad de cotización en el país, la baja cuota de aportación, el Infonavit como parte del régimen de pensión, la gran cantidad de esquemas de beneficio definido no reformados, las distintas condiciones de pensión que implica  diferentes cuotas del régimen por trabajador.

A continuación se presenta de entre las recomendaciones aquellas que los autores consideran más relevantes:

1) Que se identifiquen todos los sistemas de pensión federales y estatales que no se han reformado para hacer un plan en el que migren de esquemas de beneficio definido a contribución definida y se modifiquen bajo parámetros comunes.

2) Que se de una fecha objetivo para concluir la migración todos los sistemas a nivel federal y estatal.

3) Que todos los regímenes de pensiones en México tengan la misma edad y condiciones de jubilación.

4) Que la edad se modifique a entre 68 y 69 años y que ésta aumente conforme aumente la esperanza condicional de vida al llegar al retiro para que se mantenga constante en 15 años.

5) Es importante tratar de entender que variables explican la baja densidad de cotización y hacer una propuesta de modificación al régimen actual

6) Diseñar una propuesta de aumento mixto y gradual como la cuota como que se sugirió en el documento.

7) Estudiar cómo crear un régimen de ahorro voluntario para tener un aumento  implícito adicional en la cuota por esta vía.

8) Que el Infonavit ya no sea parte de las instituciones del sistema de ahorro para el retiro.

9) Hacer extensiva esta modificación a los Institutos de Vivienda que son parte de otros esquemas de pensiones.

Los invitamos a descargar el documento y leerlo en: http://goo.gl/KzjOMs

En este vídeo se hace la presentación de este documento con los puntos más relevantes: