Desequilibrios Económicos y su impacto en el sistema financiero

Los desequilibrios globales han sido uno de los aspectos más característicos del panorama económico mundial en la última década. Nos referimos en particular a los elevados déficits, externos y públicos, en varios países.
En la economía global, la suma de todos los déficits que se generan en un año debe ser igual a la suma de todos los superávits. La economía mundial, como un todo, no puede tener superávit ni déficit. Esta sencilla identidad será muy útil para interpretar el significado de los desbalances globales.

Un modo habitual para medir los desequilibrios es considerar los saldos de las balanzas por cuenta corriente de ciertos países, en valor absoluto, y expresar la suma en porcentaje del PIB mundial. Este indicador, que era relativamente reducido a mediados de 1990, aumentó de manera considerable hasta alcanzar un máximo del 6% del PIB mundial en 2006.

Entre los países con déficit, la principal contribución a los desequilibrios globales ha venido de Estados Unidos, un país que recientemente tuvo necesidades netas de financiamiento ele- vadas y persistentes, que llegaron a suponer el 6% de su PIB y más del 2% del PIB mundial en 2006. La principal contraparte ha sido el considerable superávit en cuenta corriente de China (el 10.6% de su PIB y 0.7% del PIB mundial) y, en menor medida, de otras economías emergentes de Asia.

El elevado superávit en cuenta corriente de China ha ido ganando importancia cuantitativa, frente a los superávits en cuenta corriente de otros países no exportadores de petróleo como Japón. Si consideramos países productores de materias primas podemos citar a los exporta- dores de petróleo; quienes cuentan con superávits importantes en cuenta corriente. Ejemplos incluyen a países del Golfo, Rusia y Noruega. Otras áreas geográficas (como América Latina o la zona del euro) han presentado, en conjunto, saldos por cuenta corriente relativamente equilibrados, aunque con divergencias importantes entre países.

Fuente: “Desequilibrios Económicos y su impacto en el sistema financiero” Escrito por Jorge Sánchez Tello y Guillermo Zamarripa FUNDEF 2014

FUNDEF-ITAM-PIER Conference on Macroeconomics

El Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM) y el Instituto de Pennsylvania para la Investigación Económica (PIER) de la Universidad de Pennsylvania, inaugurará este verano una serie anual de conferencias sobre Macroeconomía. Esta serie tiene como precedente y sustituye al antiguo Summer Camp in Macroeconomics.

La conferencia se alternará entre la Ciudad de México y Filadelfia y tendrá una duración de dos días, comenzando el 21 y finalizando el 22 agosto de 2014. Ésta se llevará a cabo en el Campus ITAM Santa Teresa, y se espera cubrir cerca de diez artículos a detalle.

El objetivo de esta serie de conferencias es reunir a investigadores de todo el mundo para discutir los tópicos más importantes en materia de macroeconomía. El enfoque de la conferencia es muy amplio, su objetivo es incluir trabajo teórico y empírico, haciendo hincapié en el aspecto positivo o normativo, como en el trabajo analizado desde una perspectiva nacional o internacional.

Los invitamos a que visiten la página web para mayor información http://summercamp.itam.mx

“Desequilibrios económicos y su impacto en el sistema financiero”

La Fundación de Estudios Financieros (FUNDEF) es un centro de investigación independiente “Think Tank” sobre el sistema financiero que reside en el ITAM

Presentamos nuestra nueva investigación de coyuntura “Desequilibrios económicos y su impacto en el sistema financiero” elaborado por los economistas Jorge Sánchez Tello y Guillermo Zamarripa de FUNDEF con los comentarios de Adolfo Albo Director Global de Educación Financiera de BBVA Bancomer

“Muchos apuntan al sistema financiero como el único responsable de las crisis financieras. Hay una visión alternativa: los problemas en el sistema financiero son el reflejo de otros desbalances que sufre la economía.

La crisis financiera internacional de 2008 se gestó de manera gradual de la mano de los desbalances globales. Las distorsiones en los mercados financieros tuvieron su momento mas complejo después de la quiebra de Lehman Brothers, que provocó una situación de extrema iliquidez en el mundo.

Retomando la hipoìteis inicial, es relevante documentar donde estaban los desbalances que influyeron en la crisis que inicio con la caída de Lehman. Por ejemplo, hay una dimensión importante que tiene que ver con los desbalances fiscales. ”

El documento lo pueden descargar en PDF desde nuestra página web en la sección de Publicaciones-Documentos de Coyuntura o dar click aquí.

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Tecnología e inclusión financiera en América del Norte

El economista e investigador asociado de Fundef Bernardo Bátiz hace una revisión de un interesante documento de investigación sobre tecnología e inclusión financiera en América del Norte.

Bernardo Bátiz afirma que este documento fue distribuido por la NEP-HIS en 18/04/2014. Atack, Jaremski y Rousseau (en adelante AJR) se refieren a  la relación entre la intermediación financiera y el crecimiento económico. Se centran en el dinero del banco emitidos en lugar de depósitos; y discuten y proporcionan evidencia empírica de la causalidad bidireccional basado en estimaciones empíricas que combinan la geografíay datos financieros. La naturaleza de su causalidad informado emerge de su enfoque para ferrocarriles como una tecnología de transporte que, aunque también en forma de por sus usuarios da forma a los mercados.

El resumen del paper:

Abstract: We investigate the relationships of bank failures and balance sheet conditions with measures of proximity to different forms of transportation in the United States over the period from 1830-1860. A series of hazard models and bank-level regressions indicate a systematic relationship between proximity to railroads (but not to other means of transportation) and “good” banking outcomes. Although railroads improved economic conditions along their routes, we offer evidence of another channel. Specifically, railroads facilitated better information flows about banks that led to modifications in bank asset composition consistent with reductions in the incidence of moral hazard.

 

 

Para continuar leyendo el análisis de Bernardo Bátiz leer aquí.