Reflexiones sobre el nivel de profundización crediticia en México

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La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado el documento: Reflexiones sobre el nivel de profundización crediticia en México.”

El objetivo de este documento es identificar si existen factores que pueden explicar el tamaño del mercado de crédito de la economía de México. Se identifican aspectos estructurales que pudieran provocar que el nivel de crédito en la economía sea menor al de países con nivel de desarrollo similar.

Los seis factores que se identificaron son:

1.- Tamaño del Ahorro Financiero en México

La evolución del Ahorro Financiero en México ha sido favorable en los últimos años particularmente entre 2010 y 2016, llegando en este último año a un nivel poco superior al 100% del PIB. Con este aumento en la profundización financiera en México no se puede argumentar que hay una restricción en el mercado de crédito por el lado de la oferta de fondos prestables.

2.- Secuelas de la crisis bancaria de 1995

La evidencia de experiencias internacionales sobre el comportamiento del crédito al sector privado en una crisis revela que existe un ciclo de expansión acelerada seguida de una caída pronunciada que llega a un período de estabilización y para después empezar a crecer. En México este ciclo ha sido similar en comportamiento pero más largo en tiempo. Por lo tanto, no se puede culpar a la crisis bancaria por el nivel de profundización financiera actual.

3.- El Sector Público demanda muchos recursos.

Si bien la demanda de recursos del Gobierno ha sido importante, no se puede argumentar que ha impuesto una restricción a los fondos disponibles para el financiamiento al sector privado. Por ejemplo, para 2016 el crédito nuevo disponible para el sector privado fue del 4% del PIB.

4.- Deficiente Marco de Recuperación del Crédito. 

La Exposición de Motivos de la Reforma Financiera argumentaba que una de las debilidades estructurales del Sistema era el deficiente marco de recuperación de crédito.

Sin embargo, el marco de recuperación del crédito en México no parece ser la causa por la que la profundización crediticia en el país es baja ya que los datos del Banco Mundial muestran que el lugar que ocupa México es mejor que el de otros países en los que su mercado de crédito es mayor.

5.- Banca Preponderadamente Extranjera.

Hay quienes argumentan que la estructura de propiedad de la Banca Mexicana impone una restricción al crédito otorgado en el país. Se presenta en la tabla el saldo de cartera para los 20 bancos más grandes del Sistema y su crecimiento medio anual de los últimos seis años.

Los datos revelan que hay un comportamiento mixto, es decir, bancos tanto de capital extranjero como de capital nacional que tienen menores tasas de crecimiento y otros que tienen mayores tasas de crecimiento. Un factor interesante a observar es como el tamaño de la institución sí importa. Son más los bancos de menor tamaño quienes crecen a tasas mayores. Parece ser que son más relevantes las circunstancias específicas de cada institución para determinar su comportamiento en el mercado que el origen de su capital.

Además, existen mecanismos de financiamiento como el Mercado de Valores para los que la nacionalidad del capital no es un factor.

 

6.- Regulación excesiva

Un último factor es que una regulación bancaria excesiva puede ser la que inhiba la intermediación. Si bien hay mayores costos regulatorios en México no se les puede atribuir la menor profundización financiera.

La evidencia que se presenta apunta a señalar que una buena parte de los factores estructurales no imponen una restricción relevante al tamaño del mercado de crédito al sector privado en la economía.

Este argumento favorece la hipótesis de que el tamaño del mercado de crédito no está dado por una restricción externa, sino que es el resultado de un equilibrio propio de los segmentos de mercado.

 

¿Hacia dónde puede ir el Sistema Financiero? Regulación o Desregulación.

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La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero.

Hemos publicado el documento: Regulación o desregulación. ¿Hacia dónde puede ir el sistema financiero?

Una de las primeras promesas del Presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, fue la derogación de la Ley Dodd-Frank. El  argumento es que ha impuesto costos excesivos para el sector financiero de ese país.

Si bien el Congreso no ha revocado la Ley Dodd-Frank la Cámara de Representantes ya aprobó el Financial Choice Act -iniciativa con la que busca corregir Dodd-Frank- que sigue su proceso legislativo en el Senado.

Dodd-Frank se debe entender en el contexto de la crisis del 2008. En ese momento el saneamiento del Sistema Financiero y una mayor regulación dominaban la agenda regulatoria.

Entre las críticas a Dodd-Frank y sus impactos por una sobreregulación del sistema se tiene:

  • La primera de ellas y en la que muchos coinciden es que es una ley larga y muy compleja. La Ley Dodd-Frank tiene 848 páginas.
  • No racionaliza una estructura reguladora que ya era excesivamente estratificada. Se duplican las funciones de algunos órganos reguladores.
  • La mayoría de las regulaciones van hacia la parte bancaria y no se puso suficiente atención al resto del sistema financiero.
  • Obliga a los bancos a tener más capital y restringe la actividad crediticia
  • Intervencionismo excesivo de algunas de susu reglas. Por ejemplo la Regla Volcker que limita algunas operaciones a los bancos es la más representativa de este tipo de reglas.

Las modificaciones del Financial Choice Act buscan promover un Sistema Financiero más activo en el otorgamiento de crédito. En el documento se presenta un análisis de algunos de los cambios más relevantes que propone la nueva ley.

  • Elimina la facultad de los reguladores bancarios de imponer un requerimiento de capital general por riesgos operativos.
  • Se propone limitar algunas actividades de las agencias regulatorias.
  • Se propone un esquema regulatorio simplificado para las que llaman Organizaciones Bancarias adecuadamente Administradas.
  • Crea un régimen de capital simplificado que en caso de adoptarse, exceptúara a algunas instituciones de los requerimientos de Basilea III relativos a capital y liquidez.
  • Proponen eliminar algunas restricciones que se habían impuesto a la banca comercial para participar en ciertos negocios financieros.

De aprobarse el Financial Choice Act en Estados Unidos se iniciará un ciclo que favorece una menor regulación, menos costos regulatorios y mayor intermediación financiera. Esta tendencia puede darse solo en ese país o extenderse a otros sistemas financieros.

Ante los posibles cambios regulatorios en Estados Unidos es importante entender sus implicaciones y efectos en el Sistema Financiero Mexicano para en su caso promover modificaciones para que no se pierda competitividad de nuestro Sistema.

Te invitamos a leer el documento dando click.