“Emprendedurismo: ¿Qué tan bien está posicionado México?”

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado el documento de opinión y análisis: Emprendedurismo: ¿Qué tan bien está posicionado México?”

En el documento de FUNDEF “Posibles Causas por las que hay Pocas Emisoras en el Mercado de Acciones en México” se muestra que el Mercado de Valores en México es pequeño por tamaño y número de emisoras. Una explicación posible de la limitada entrada de nuevas emisoras es que existen variables que influyen para no tener un proceso de innovación y de creación de nuevas grandes empresas. En este documento identificamos algunos de dichos factores que inciden en dicho comportamiento.

Desde la perspectiva más macro, la economía de México no ha tenido una buena dinámica de crecimiento económico comparada con otros países. Hemos ido perdiendo tamaño relativo en los últimos años. En 1980 éramos la economía 9 y pasamos al lugar 15 en 2015 de entre los países miembros del G20. A continuación, se presentan los países que subieron y los que bajaron tres o más lugares entre 1980 y 2015.

México y Arabia Saudita son los países que retrocedieron en las dos dimensiones y Corea fue quien avanzó en ambas.

El desempeño económico de los países que crecieron más su PIB se explica por factores que promueven su competitividad. La pregunta es ¿qué han hecho bien Estados Unidos, Corea y China y México no?

Estados Unidos está en los primeros lugares en innovación y emprendedurismo, desarrollo de clústers, publicaciones científicas e instituciones de Investigación. Corea está en primeros lugares de patentes y en adopción de tecnología, en tanto que China se ubica en los primeros lugares en instituciones de investigación, publicaciones científicas y gasto de investigación y desarrollo.

En cambio, México NO tiene un lugar relevante en ninguno de los aspectos arriba señalados, es decir, ocupa un lugar medio y la consecuencia es que no ha evolucionado a una economía del conocimiento.

Para que un país tenga un proceso de innovación y creación de empresas innovadoras es importante entender las fuerzas que pueden facilitar el proceso. Entre otros elementos están tener un entorno adecuado con buenas reglas, acceso a financiamiento, el poder contratar mano de obra altamente calificada con un equipo de ingenieros y tecnólogos, así como tener un emprendedor capaz de implementar su idea de nuevo negocio. Las empresas innovadoras se explican por la conjunción de fuerzas. El ejemplo de este proceso de creación de empresas donde confluyen los cuatro factores anteriores se materializa en los llamados “Unicornios”. Estos se encuentran principalmente en Estados Unidos y China.

México necesita para tener un proceso similar a los que han tenido China y Corea para poder replicar su éxito económico:

  • Estos países han podido transformar sus economías de manufactura y/o materias primas a economías del conocimiento.
  • Lo anterior se logró con una serie de factores que involucran educación de calidad, buenas reglas de funcionamiento de mercados, mucha investigación y desarrollo, promover la cultura del emprendedor y fomentar la atracción de talento.
  • Si bien hay aspectos institucionales en México como el débil estado de derecho, los datos de menor crecimiento económico relativo respecto de otros países se explican también por que es una economía de manufactura tradicional y de servicios. No es una economía con mucho emprendimiento.

Si México no migra a una economía del conocimiento corre el riesgo de continuar con un bajo crecimiento.

Te invitamos a leer este interesante documento, para descargarlo dar click aquí.

Sector de Ahorro y Crédito Popular: Impacto de la Regulación en su Evolución

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La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado el documento: “Sector de Ahorro y Crédito Popular: Impacto de la Regulación en su Evolución”

 La Ley de Ahorro y Crédito Popular se publicó en junio de 2001 con el propósito de establecer un marco jurídico para el sector de finanzas populares en México.  A poco más de 17 años de su promulgación en este documento se hace un balance del impacto que ha tenido el marco normativo y las políticas públicas en la evolución del Sector de Ahorro y Crédito Popular.

En el análisis previo a la elaboración de la iniciativa de Ley se identificó que uno de los determinantes de éxito de las entidades de ahorro y crédito popular en las experiencias de otros países con sistemas exitosos era precisamente la existencia de una regulación y supervisión adecuadas.

 La nueva Ley se diseñó en un entorno en el que la banca comercial del país se encontraba en un proceso de recomposición posterior a la crisis de 1994-95. En ese tiempo los servicios financieros para la llamada “base de la pirámide” no eran proporcionados por la Banca. Como política pública era importante apoyar una mayor inclusión financiera. Parecía que era un nicho para ser atendido por exclusivo de las instituciones financieras populares.

Entre la publicación de la Ley de Ahorro y Crédito Popular y el año 2014 hubo muchas modificaciones legales que implicaron periodos de transición. Se hicieron 10 Reformas en ese periodo de tiempo. La más profunda fue la Ley para regular a las Cooperativas de Ahorro y Préstamo de 2009.

La evolución del sector Cooperativas y Sofipos no ha sido tan favorable. En la actualidad sólo el 20% de las SCAPS pudieron obtener su autorización aunque en términos de activos y número de socios representan más del 80%.

Al final del proceso resultó un sector en el que sólo un porcentaje minoritario de sociedades pudo lograr la autorización y la regulación propició la proliferación de sociedades de nivel básico.

En cuanto a las Sofipos se observa un fenómeno de divergencia donde hay un grupo que ha crecido de manera importante que participa en el Mercado de Valores, en tanto que otro grupo se ha rezagado. Prácticamente la mitad de las Sofipos autorizadas operaron con pérdidas en los últimos años y algunas no han logrado iniciar operaciones.

En conclusión, las Sofipos tampoco han podido consolidarse como un sector sólido, además de que han debido sortear casos de daño reputacional como el ocasionado por Ficrea.

Hacia adelante lo relevante va a ser plantear una estrategia de desarrollo del sector. La política pública seguramente implicará ajustes a la regulación. Las decisiones clave están alrededor de:

  1. Decidir qué hacer con las Sofipos y su función en los intermediarios financieros.
  2. Si se debe mantener la situación actual en las cooperativas con un número relativamente pequeño de sociedades autorizadas que enfrenta el arbitraje regulatorio de numerosas sociedades de nivel básico.
  3. Buscar ordenar al sector cooperativo con el desgaste que ello conlleva.

En resumen, hay una definición para el sector que se debe tomar que consiste en plantear su ruta de desarrollo entendiendo que su función en la inclusión ya no es exclusiva ni preponderante. Se debe definir si se busca una regularización y ordenamiento completo para el sector que le dé el impulso decisivo que requiere o si se deja al Mercado.

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